في خطوة قد تعيد تشكيل مشهد تمويل الشركات الناشئة في وادي السيليكون، أعلن المستثمر المخضرم علي بارتوفي، الرئيس التنفيذي لشركة رأس المال الجريء "نيو" (Neo)، عن إطلاق برنامج جديد يحمل اسم "نيو ريزيدنسي" (Neo Residency). يأتي هذا البرنامج ليكسر قاعدة الحصول على نسب كبيرة من الشركات الناشئة، مقدماً نموذجاً قد يجعل عمالقة مثل "واي كومبيناتور" (Y Combinator) يعيدون حساباتهم.

مشكلة النسبة الثابتة.. وحل "نيو" الثوري

لطالما واجه المؤسسون الطموحون معضلة الانضمام إلى مسرعات الأعمال المرموقة: المقايضة بين السمعة القوية والعلاقات الواسعة، وبين التخلي عن نسبة تتراوح بين 7% و10% من شركتهم حتى قبل أن تثبت نفسها. بارتوفي، الذي اشتهر باستثماراته المبكرة في شركات كبرى مثل فيسبوك، وCursor، وKalshi، يقدم حلاً جذرياً لهذه المعضلة.

"شروطنا سخية جداً لدرجة أنها لا تضاهى بأي مسرعة أعمال أخرى"، هكذا وصف بارتوفي البرنامج الجديد في حواره مع TechCrunch.

فما هو الفرق الجوهري؟ بدلاً من الحصول على نسبة ثابتة من الشركة مقدماً (مثلاً 7% مقابل 125 ألف دولار كما تفعل Y Combinator)، تقدم Neo استثماراً بقيمة 750 ألف دولار عبر أداة تمويل مرنة تُعرف باسم "SAFE غير محدد السقف" (Uncapped SAFE). هذا يعني أن الشركة الناشئة لا تحدد نسبتها الآن. سيحصل صندوق Neo على حصته فقط خلال جولة التمويل الرسمية القادمة للشركة، وستكون هذه النسبة مرتبطة بشكل مباشر بتقييم الشركة في تلك الجولة.

لنفهم الصورة بشكل أوضح:

· إذا نجحت الشركة وجمعت تمويلاً بتقييم 15 مليون دولار، تبلغ حصة Neo 5%.

· أما إذا حققت الشركة نجاحاً ساحقاً ووصل تقييمها إلى 100 مليون دولار، فتنخفض حصة Neo بشكل كبير إلى 0.75% فقط.

يقول بارتوفي موضحاً فلسفته: "نحن من نتحمل المخاطرة منذ البداية. هذا النموذج في صالح الشركات الناشئة بشكل استثنائي، لأنه يكافئها على نجاحها الكبير".

مقارنة سريعة: لماذا هذا أفضل للمؤسسين؟

· Neo Residency: استثمار 750 ألف دولار مقابل حصة متغيرة (5% - 0.75%) تعتمد على نجاح الشركة.

· Y Combinator: استثمار 500 ألف دولار (125k + 375k SAFE) مقابل 7% ثابتة من الشركة.

· a16z Speedrun: استثمار يصل إلى مليون دولار (500k + 500k لاحقاً) مقابل 10% من الشركة.

ببساطة، كلما زاد نجاح الشركة الناشئة التي تخرج من برنامج Neo، قلت نسبة التنازل الذي دفعته. إنها معادلة تحفز المؤسسين على بناء شركات ضخمة دون القلق من "تكلفة رأس المال" الباهظة.

أكثر من مجرد مال: مجتمع النخبة

لا يقتصر جاذبية Neo Residency على الشروط المالية فحسب. فالبرنامج المصمم لـ 12 إلى 15 شركة ناشئة في الدفعة الواحدة، يقدم تجربة متكاملة تشمل:

· إقامة لمدة 3 أشهر في مكاتب Neo الفخمة بمنطقة جاكسون سكوير في سان فرانسيسكو.

· معسكر تدريبي لمدة أسبوعين في جبال أوريغون لتعزيز الترابط والعمل الجماعي.

· إرشاد من نخبة من الخبراء، يتقدمهم رسل كابلان (رئيس Cognition) و فوزي خسروشاهي (المدير التقني لـ Notion ومخترق Google Sheets).

هذه السمعة المرموقة تجعل المؤسسين الذين يجتازون برنامج Neo بمثابة "ختم جودة" للمستثمرين في المراحل التالية. ويسلي شان، الشريك الإداري في FPV Ventures، يؤكد ذلك قائلاً: "المسرعة الوحيدة التي تعجبني حالياً والتي تحمل إشارة قوية جداً على جودة المؤسسين، هي Neo. كل مؤسس قابلته هناك كان ذكياً بشكل استثنائي".

مسار خاص لطلاب الجامعات: استثمار في العقول الشابة

جزء آخر مبتكر من البرنامج هو المسار المخصص لطلاب الجامعات. سيتم اختيار 5 إلى 8 طلاب (أفراداً أو فرقاً صغيرة) ليحصلوا على منحة قدرها 40 ألف دولار بدون أي شروط، مقابل أخذ فصل دراسي إجازة للعمل على مشروعهم الخاص. بارتوفي لا يطلب منهم تأسيس شركة فوراً، لكنه يأمل أن "يصابوا بحماس ريادة الأعمال" ويلجؤوا إلى Neo لتمويل مشاريعهم المستقبلية.

لماذا تفعل Neo هذا؟ ثقة المستثمر الخبير

قد يتساءل البعض: ما الذي يجعل صندوقاً استثمارياً يقدم كل هذا دون ضمان حصة كبيرة؟ الجواب يكمن في ثقة بارتوفي بنفسه وفريقه. "لدينا ثقة أكبر من أي وقت مضى في قدرتنا على جذب واختيار نجوم المستقبل"، يقول بارتوفي.

سجله الحافل يدعم هذه الثقة. فقد التقى بالمؤسس المشارك لشركة Cursor (التي تقدر قيمتها الآن بحوالي 30 مليار دولار) عندما كان لا يزال طالباً في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا MIT، وكان من أوائل من استثمروا فيها.

الخلاصة: بداية عصر جديد للتمويل؟

من خلال إبقاء البرنامج صغيراً وحصرياً (بحد أقصى 20 فريقاً سنوياً)، تقدم Neo نموذجاً قد يكون الأكثر صداقة للمؤسسين في تاريخ وادي السيليكون. إنها مقامرة على أن العناية الفائقة والاختيار الدقيق يمكن أن يحققا عوائد أكبر حتى مع حصول أقل على الملكية. إذا نجحت هذه الرهانة، فقد نشهد تحولاً كبيراً في كيفية تنافس مسرعات الأعمال على أفضل العقول، لتصبح الشروط المالية المرنة هي سلاح الجذب الأهم، وليس فقط العلامة التجارية.